Plus de 3 milliards appliqués! Le Suning comme une personne debout dans une fosse creusant un trou

Le média chinois inf.news livre une analyse financière du Suning. D'après ce dernier, l'état du Suning peut être comparé à une personne dans une fosse creusant un trou. Analyse et bonne lecture.

Le 9 Juin 2021, Tianyancha APP a montré que Suning Appliance Group avait ajouté une information sur la personne soumise à l'exécution, le numéro de dossier est (2021) Jing 02, n° 837, et l'objet de l'exécution est supérieur à 3,082 milliards de yuans (385M€). Le tribunal de l'exécution est le deuxième peuple intermédiaire de Pékin. Les exécuteurs dans cette affaire comprennent également Suning Real Estate Group Co., Ltd., Zhang Jindong et Liu Yuping. La réponse de Suning Holdings à cet incident est qu'il n'en est qu'au stade de l'exécution de l'affaire et a officiellement déposé une objection à l'exécution auprès du deuxième tribunal populaire intermédiaire de Pékin.

Mais à l'heure actuelle, l'attention du public sur cette affaire n'est pas sur la propre attitude du Suning à l'égard de cette affaire. Non, elle est plus générale. Quelques jours seulement avant l'explosion de la dite exécution, Suning Tesco venait d'introduire Jiangsu State State Assets en tant qu'actionnaire.

Pourquoi disons nous "encore"? En Février 2021, Shenzhen State Capital a investi dans Suning Tesco dont Kunpeng Capital détenait 15 % des actions et Shenzhen International 8 %.

Dans la soirée du 2 Juin, Suning.com a publié une annonce indiquant que le même jour l'actionnaire de la société Suning Appliance Group et le New Retail Fund ont signé l'Accord de transfert d'actions. Suning Appliance Group prévoit de détenir 520 millions d'actions de la société (représentant 5,59 % du capital total de la société) a été transféré à New Retail Fund.

Selon l'annonce de Suning.com, une société cotée sous Suning Appliance, le contrôleur actuel Zhang Jindong engagea 1 milliard d'actions le 7 Juin 2021. Les actions mises en gage représentaient 51,23 % des actions de la société et 10,74 % de la part totale de la société. Le titulaire des droits est Jiangsu New New Retail Innovation Fund. Sur la base du cours de clôture de 6,59 yuans le jour de la mise en gage, la valeur marchande des actions mises en gage est cette fois d'environ 6,59 milliards de yuans (847 M€).

Au 7 Juin, les statistiques de Zhang Jindong ont promis 1,412 milliard d'actions de Suning.com, représentant 72,32 % du total des actions des sociétés cotées détenues par lui et 15,16 % du capital social total des sociétés cotées.

Depuis sa création en 1990, Suning a traversé plus de 30 ans. C'était autrefois le plus grand détaillant d'appareils électroménagers en Chine. Elle a battu son rival de longue date Gome et est devenue une marque bien connue. Aujourd'hui, le groupe Suning Holding contrôlé par Zhang Jindong est principalement divisé en quatre grands secteurs d'activité : Suning Holdings, Suning Tesco, Suning Real Estate et Suning Appliance.

La principale activité de vente au détail est Suning Tesco, une société cotée en bourse; l'activité immobilière appartient à Suning Real Estate; Suning Financial Holdings, les entreprises culturelles et sportives et autres sont sous le nom de Suning Holdings; Suning Appliance est la principale plate-forme d'émission d'obligations de Suning Holdings Group et détient également certains actifs.

L'action de Suning Tesco a atteint son plus haut niveau à 23,14 yuans en 2015, mais son cours est maintenant tombé à 6,43 yuans, soit une baisse de 70 %.

Bien qu'il y ait de bonnes nouvelles concernant l'introduction d'actifs appartenant à l'État, comprendre le PCC, le Suning a toujours du mal à voir une tendance à la hausse. La raison principale est que les manques à gagner accumulés au fil des années peuvent être épongés par le bien?

Ces dernières années, les conditions d'exploitation de Suning.com n'ont cessé de se détériorer.

Le rapport annuel 2020 montre que le bénéfice annuel net du Suning.com a chuté de 143,43 % sur glissement annuel, avec une perte de 4,275 milliards de yuans (549 M€). Avant cela, Suning.com avait subi des pertes après déduction des non-profits pendant six années consécutives, c'est-à-dire des pertes dans l'activité principale, en s'appuyant sur la vente d'actifs pour maintenir des bénéfices comptables. Le rapport financier montre qu'en 2020, les revenus de Suning.com ont chuté de 6,29% en glissement annuel; après déduction des gains et pertes non récurrents, la perte nette était de 6,807 milliards de yuans (875 M€), ce qui est également sa plus grosse perte depuis son introduction en bourse.

S'il n'y avait pas eu de profit sur la vente d'actifs, Suning.com a estimé qu'il aurait été radié d'innombrables fois !

Dans le même temps, de 2017 à 2019, le ratio actif-passif de Suning Appliance était respectivement de 68,38 %, 69,81 % et 73,76 %. Au cours de cette période, ses flux de trésorerie d'exploitation ont continué d'être négatifs, à -4,581 milliards de yuans (588M€), -84,53 milliards de yuans (10,9 milliards d'Euros) et -1,781 milliard de yuans (228 M€), respectivement, et le trou de trésorerie devenait de plus en plus gros.

Le trou que nous avons vu aujourd'hui a été vraiment creusé par le Suning avec diligence, année après année, jour après jour. C'est si facile de remplir partout où il y a quelque chose à dire !

En fait, pour dire que le Suning s'est transformé en ce qu'il est maintenant, le mystère peut se résumer comme suit: ne pas faire des affaires correctement !

Tout le monde pense que le Suning est une entreprise qui vend de l'électronique, mais la réalité est que les segments d'activité du Suning augmentent progressivement après des années de transformation et d'expansion, notamment la vente au détail, l'immobilier, la logistique, la finance, la technologie, la culture et la création, le sport, l'investissement et bien d'autres différences.

Nous pouvons nous lever et voir quelles grandes choses le Suning a faites à perte au cours des dernières années.

En 2017, Nanjing Runheng, une filiale du groupe Suning, a investi 20 milliards de yuans dans Evergrande Real Estate en tant qu'investissement stratégique. Quant à Nanjing Runheng, il s'agit en fait d'une société créée spécifiquement pour investir dans Evergrande Real Estate.

Le BUT capitalisé, avec le retour d'Evergrande vers A bloqué fin 2020, Suning a annoncé qu'il ne récupérerait pas les 20 milliards de yuans (2,57 milliards d'Euros).

L'autre investissement brûle de l'argent! Après avoir acquis l'équipe de football du Jiangsu en 2015, Suning a dépensé 270 millions d'euros en 2016 pour acquérir une participation de 68,5% dans l'Inter Milan. Et maintenant, l'équipe de football du Jiangsu Suning a été abandonnée par Zhang Jindong, et il ne semble y avoir aucun mouvement à l'Inter.

Il y a aussi le groupe Wanda. Wang Jianlin a vendu des actifs en raison des pertes du groupe Wanda ces dernières années. Mais devinez-vous qui est le pick-up de Lao Wang? C'est vrai, c'est Suning, Suning et Suning encore !

Un bref résumé des astuces d'investissement de Suning : achetez simplement ce que vous ne connaissez pas !

En fait, l'espoir d'expansion et de développement du Suning est compréhensible. Cependant, les gènes d'entreprise du Suning sont différents de ceux des groupes de vente au détail de commerce électronique qui ont déjà atteint le sommet du marché.

Les groupes de e-commerce traditionnels ont peu accès au marché, mais l'entrée du Suning est le gène d'actifs lourds. En tant qu'industrie traditionnelle, Suning a pris l'habitude de lâcher prise. Suning, à nos yeux, c'est suivre les traces d'autres sociétés de l'Internet.

• Quand Ali est une petite boutique, Suning investit dans une petite boutique;
• Lorsque JD.com s'occupe de la logistique, Suning acquiert Tiantian Express;
• Pinduoduo utilise des algorithmes pour fournir des dizaines de milliards de subventions, tandis que Suning utilise de vraies armes et des balles réelles pour fournir des subventions;
• D'autres têtes de l'Internet ont acheté, acheté et Suning a emboîté le pas.

Après avoir réalisé un tel cercle, nous pouvons voir que les industries dans lesquelles Suning a investi ces dernières années n'ont pas éclaboussé, et même les consommateurs ne peuvent pas sentir les vagues.

Du point de vue du Suning, c'est probablement: si l'argent est dépensé, mais que l'investissement échoue, alors je dois trouver un moyen de récupérer l'argent, donc j'ai besoin de plus d'argent, d'investir dans plus de projets et de laisser ces projets m'aider moi.

Circulez simplement comme ça, formant une boucle fermée parfaite! L'état du Suning est très semblable à une personne debout dans une fosse creusant un trou.

Pour le Suning à l'heure actuelle, cela équivaut à nager nu sur le marché, avec des pertes visibles, une détérioration des conditions commerciales, une accumulation continue de problèmes de financement et une exposition constante. L'introduction d'actifs appartenant à l'État équivaut à la dernière feuille de vigne du Suning à l'heure actuelle.

Mais les choses ne sont pas aussi simples qu'il y paraît. La branche salvatrice du Suning implique l'intervention d'actifs appartenant à l'État dans les deux places et le contrôle de Suning Tesco. Le 12 Mars, Suning.com a répondu à la Bourse de Shenzhen. Après l'introduction des actifs appartenant à l'État de Shenzhen, Zhang Jindong et son acteur sont restés le principal actionnaire de la société cotée en bourse; si ce transfert d'actions avec les actifs appartenant à l'État du Jiangsu est signé, le ratio de participation de Suning Appliance aura diminué à 14,08%. C'est-à-dire que si le processus d'actionnariat de Shenzhen State-owned Assets se déroule sans heurts, les participations totales de Kunpeng Investment et Shenzhen International de 23%, détenues par Shenzhen State-owned Assets, seront supérieures à celles de Zhang Jindong et de son activiste Suning Appliance, qui détient 21,83 %. En plus du réinvestissement de Suning Tesco par les actifs appartenant à l'État du Jiangsu, si les deux transactions se déroulent sans heurts, Suning Tesco a vendu un total de 28,59 % des actions. Zhang Jindong et ses actions réduiront le ratio d'actionnariat, ou perdront Suning. Achetez l'emplacement du contrôleur réel.

Ainsi, on peut se demander si le futur de Suning Tesco n'est pas celui de Zhang Jindong. Sinon, peut-être que le Suning fera un pas de plus dans le futur. S'il dure, alors le Suning inaugurera la question philosophique ultime de la survie ou de la destruction à l'avenir.